开年以来，尽管A股整体下行，但以银行为代表的高股息行业表现出较强韧性。年初至今，大盘下跌1.54%，沪深300下跌2.97%。同期，中证银行指数上涨0.77%，中证红利指数上涨2.61%，红利低波指数上涨3.52%，超额收益明显。

　　银行等高股息资产具备独特配置价值。方正证券认为，高股息的本质是“稀缺资产”的垄断优势，是硬科技的转型升级引发了对于国企垄断生产要素的“价值重估”。财信证券认为，伴随无风险利率中枢持续下行，银行高股息率带来的绝对收益空间进一步凸显，关注板块作为高股息资产的配置价值。当前估值已充分反映悲观预期，未来随着存量风险出清，经济回升向好，有望带动银行估值修复。

　　银行ETF华夏（515020）、港股通金融ETF（513190）等重仓A股、港股银行板块，跟踪指数股息率分别为5.90%、8.09%，有望受益于经济的持续平稳复苏，并在业绩底探明和中特估主线推动下迎来估值修复。