周内（10月9日-10月13日），就国内期货市场具体来看，能源化工板块，原油周上涨5.16%、燃油上涨2.29%；黑色系板块，铁矿石周上涨0.42%，焦煤上涨0.43%；有色金属板块，碳酸锂期货大涨13.73%，沪镍周下跌0.28%、沪锡上涨1.30%、沪铜下跌0.38%、沪锌上涨0.07%；贵金属板块，沪金上涨2.43%、沪银上涨2.78%，农产品板块，棕榈油周上涨1.67%、鸡蛋下跌0.59%。

　　碳酸锂期价连续五日上涨，周累计涨幅超过11%，周四多个合约涨停。近期锂盐厂多有减产情况，加上新能源汽车产销数据和动力储能电池产销量的小幅超预期再次提振市场情绪，碳酸锂主力合约也一反节前跌势上行。

　　本轮巴以冲突导致中东局势紧张，投资者转向避险资产，美债上扬，油价飙升。

　　交易行情热点

　　热点一：巴以冲突局势不明，原油市场仍处于脆弱平衡中

　　10月7日，巴勒斯坦和以色列爆发新一轮冲突，这是双方近几十年来最激烈的一次冲突。值得关注的是，此次冲突时间正值第一次石油危机爆发50年。

　　不过，10月9日开市后，两大国际基准油价波动并不剧烈，布伦特原油价格上涨4.2%，美国WTI原油价格上涨4.3%，这显然无法与1973年10月第一次石油危机相提并论。一方面，沙特、埃及、约旦、叙利亚等国均保持观望态势，沙特甚至没有大幅提高原油官方售价。另一方面，第一次石油危机期间，石油需求激增；而目前，石油消费增长整体趋缓，且沙特和阿联酋仍然拥有大量闲置产能，可以随时影响油价。根据欧佩克估计，全球一半以上原油储量都在中东，但以色列和巴勒斯坦几乎不产油。

　　10月11日，俄罗斯和沙特释放继续减产信号，两大基准油价双双下挫，布伦特原油价格收跌85.82美元/桶，WTI价格收跌83.49美元/桶。俄罗斯总统普京公开表示，为了油市的可预测性，“欧佩克+”的协调将继续下去。

　　光大期货研究所能源化工部研究总监指出，今年第三季度以来，国内外宏观经济进入共振回暖的格局中，市场风险偏好提升带动原料价格走高。9月，美联储议息会议靴子落地以后，市场风险偏好有所下降，投资者再度聚焦后续美联储是否加息、全球经济整体运行情况，以及地缘风险，对于能源价格也呈现恐高情绪。

　　光大期货研究所能源化工部研究总监表示，接下来需要持续关注地缘冲突给油价带来的影响。综合来看，原油市场仍处于脆弱平衡中，尤其是在巴以冲突局势不明的背景下。目前，基本面整体是减产叠加低库存，地缘博弈利多油价；而后需要关注宏观情绪以及需求的季节性变化对高位油价的约束，特别是关注油价后续走弱的节奏和空间。预计进入第四季度，多因子共振驱动油价上行的逻辑将有所变化，需警惕油价持续下行风险。

　　热点二：节后首个交易周，鸡蛋期货出现连续下跌行情

　　节后首个交易周，受现货端走低以及季节性回调的影响，鸡蛋期货出现连续下跌行情，截至本周五收盘，鸡蛋主力合约2401周跌幅达4%。

　　数据显示，截至10月12日，鸡蛋全国均价在4.75元/斤左右，较节前跌0.55元/斤左右。方正中期期货农产品分析师表示，“上半年补栏集中，三季度迎来开产，使得在产蛋鸡存栏环比持续上升，而消费端节后进入季节性淡季，终端均处于去库存阶段，生鲜及肉食品集体在节后出现回落。”

　　在鸡蛋现货价格及饲料原料价格的下跌的影响下，节后首个交易日，鸡蛋期货价格收跌。周中，鸡蛋期货价格有所企稳，随后再度回调。总体来看，节后大宗商品出现大跌，饲料养殖板块整体对现货补跌，尤其基础农产品玉米及豆粕现货价格大幅走低，带动整个板块价格重心下移。

　　供给方面，卓创数据显示，9月在产蛋鸡存栏12.03亿只，存栏量连续3个月环比增加。气温下降，鸡龄结构年轻化，产蛋率逐渐增加，多重因素决定了供给逐渐增加趋势不变。需求方面，旺季过后，终端需求高位回落，一定程度对蛋价形成利空。卓创样本点统计的生产环节、流通环节库存天数同时出现增加，在库存压力得到有效缓解前，蛋鸡大概率延续弱势运行。

　　行业政策要闻

　　要闻一：国务院发文明确未来五年将基本建成高质量普惠金融体系

　　国务院日前印发《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》(以下简称《实施意见》)，明确了未来五年推进普惠金融高质量发展的指导思想、基本原则和主要目标，提出了一系列政策举措。

　　《实施意见》明确，未来五年，高质量的普惠金融体系基本建成。重点领域金融服务可得性实现新提升，普惠金融供给侧结构性改革迈出新步伐，金融基础设施和发展环境得到新改善，防范化解金融风险取得新成效，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶。

　　近年来，我国普惠金融发展取得长足进步，金融服务覆盖率、可得性、满意度明显提高，基本实现乡乡有机构、村村有服务、家家有账户，移动支付、数字信贷等业务迅速发展，小微企业、“三农”等领域金融服务水平不断提升。

　　新形势下，普惠金融发展仍面临诸多问题和挑战，与全面建设社会主义现代化国家的目标要求还存在较大差距。

　　对此，《实施意见》明确下阶段普惠金融发展的主要目标，即未来五年，高质量的普惠金融体系基本建成。具体为基础金融服务更加普及、经营主体融资更加便利、金融支持乡村振兴更加有力、金融消费者教育和保护机制更加健全、金融风险防控更加有效、普惠金融配套机制更加完善。

　　在金融支持小微企业发展方面，《实施意见》要求，未来五年小微企业、个体工商户、农户及新型农业经营主体等融资可得性持续提高，信贷产品体系更加丰富，授信户数大幅增长，敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制基本构建。小微企业直接融资占比明显提高，金融支持小微企业科技创新力度进一步加大。金融服务现代化产业体系能力不断增强。

　　要闻二：美联储会议纪要，多数与会者认为再加息一次可能是合适的

　　美东时间10月11日，美联储公布9月议息会议纪要。会议纪要显示，多数与会者认为，在未来会议上再上调一次联邦基金利率可能是合适的，而一些与会者则认为可能没有必要进一步加息。

　　尽管通货膨胀率自去年年中以来有所缓和，但仍远高于2%的长期目标。在这样的经济条件下，考虑到货币政策立场的显著累积收紧，以及政策对经济活动和通胀影响的滞后性，几乎所有与会者都认为，在9月议息会议上，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%是合适的。

　　在讨论政策前景时，与会者继续认为，货币政策的立场必须保持足够的限制性，以使通货膨胀随着时间的推移落回2%的目标，这一点至关重要。

　　与会者讨论了可能影响未来政策决定的若干风险管理考量因素。由于通胀仍远高于美联储的长期目标，且劳动力市场依然吃紧，多数与会者继续认为通胀存在上行风险。这些风险包括总体供需不平衡的持续时间超过预期，以及来自全球石油市场的风险、食品价格可能出现的上行冲击、强劲的住房市场对住房通胀的影响，以及商品价格可能出现更有限的下跌。其中的风险包括金融环境收紧对宏观经济的滞后影响大于预期、工会罢工的影响、全球经济增长放缓，以及商业地产(CRE)行业的持续疲软。与会者普遍指出，重点是要平衡过度紧缩的风险与紧缩不足的风险。

　　展望后市表现

　　能源化工板块

　　原油：从需求端看，美国成品油需求走弱，EIA数据显示，截至29日当周，美国汽柴油库存全面回升，汽油库存单周增量创2022年1月以来最大。且汽柴油表需也双双回落，炼厂开工率也环比下降2个百分点。此外，北美、欧洲新加坡炼油利润同步下滑，市场对需求端担忧升温。十一假期期间，外盘原油和成品油价格大幅下跌，需求端美国原油需求转弱，美国原油库存的大量增加超过了美国利率已见顶的预期。另外美国9月核心CPI数据强于预期，就业市场仍然强劲也令市场对美联储再度加息的担忧情绪有所回升。同时沙特及俄罗斯持续减产，巴以爆发冲突，地缘政治风险支撑油价，预计下周原油价格维持震荡走势。（和合期货）

　　黑色系板块

　　铁矿石：本周铁矿先弱后强，前期价格回落主要是对节中海外利空消息的反应，周三开始，前期偏空因素充分交易，宏观方面，中央汇金增持四大行股份提振市场信心。综合来看，目前铁矿静态基本面依然偏强，但后续进入下游需求淡季，钢厂利润持续亏损将催化本轮减产进度，此外，由于前期铁矿、双焦轮番领涨，废钢性价比逐渐显现，抵消部分铁矿需求。短期铁矿价格仍是强现实与弱预期的博弈，矿价或参考铁水产量呈抵抗式下跌态势。（新湖期货）

　　有色金属板块

　　沪镍：本周沪锡震荡偏弱，最低为209070元/吨，最高为215960元/吨，振幅为3.17%。宏观上，美国劳工部公布的9月非农就业人口数据大超预期及前值，失业率略高预期；美国9月CPI同比增长3.7%，高于预期值，与前值持平。9月CPI数据后，美元指数短线拉升，拖累锡价回落，不过矿端不确定性仍在，有所支撑，以震荡偏弱为主。后市来看，海外宏观承压较大。基本面上，锡矿供应预期收紧，加上节假日休假影响锡锭产量减少，但近期锡锭进口窗口全面开启，将对锡供应有所补充，国内锡锭供应相对宽松，旺季下游企业订单有所增加，且国内锡锭社会库存大幅去库，后市仍需关注下游企业节后的订单的增量幅度。（瑞达期货）

　　农产品板块

　　棕桐油：三季度棕榈油现货市场价格宽幅震荡，其中9月走弱较为明显，三季度现货价格跌幅2.51%；期货市场方面，三季度马棕油期货01合约下跌0.21%，连盘棕榈油01合约上涨2.25%。受季节性影响，三季度马来西亚棕榈油产量环比增加24.75%。需求方面，三季度国内棕榈油成交量较二季度增长明显，增幅42.68%。预计四季度国内棕榈油供应较为充裕，基差或持续低位运行。总体来看，四季度棕榈油供应充足，需求预计表现较为平淡，且相关油脂或将承压下行，叠加国际宏观压力，四季度棕榈油价格重心或将震荡下移。（华创期货）